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养老基金今起可入市 投资股票类资产不超30%

2019-07-02 16:32:48 分类:养老险    

  国务院昨晚印发《基本养老保险基金投资管理办法》,办法明确:投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。

  国务院昨晚印发《基本养老保险基金投资管理办法》,办法明确:投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%;参与股指期货、国债期货交易,只能以套期保值为目的;投资国家重大项目和重点企业股权的比例,合计不得高于养老基金资产净值的20%。办法自印发之日起施行。

  养老金是社保基金的重要组成部分,大约占整个社保基金的90%。根据统计公报,2014年末全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。

  《办法》明确养老基金实行中央集中运营、市场化投资运作,由省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户,统一委托给国务院授权的养老基金管理机构进行投资运营。

  基金投资运营采取多元化方式,通过组合方案多元配置资产,保持合理投资结构。

  《办法》强调养老基金投资运营,必须坚持安全第一的原则,严格控制风险。

  《办法》要求养老基金投资运营必须坚持依规运作,公开透明,接受公众监督,对人民和社会负责。

  保值增值稳定市场

  按照此前政策规定,养老金只能存银行、买国债,年均投资收益率不足2%,低于同期的年均通货膨胀率,贬值严重。然而,2014年,社保基金收益率达到了11.43%,超过同期通货膨胀率9.69%。

  民生证券认为,短期来看,养老金入市对市场有提振作用,缓解市场恐慌情绪,恢复市场信心。长期来看,有利于资本市场稳定性的提高。

  不过,首都经济贸易大学金融学教授孙博表示,短期内对股市没有实质影响,主要原因在于各地资金筹措委托需要时间,具体的受托机构投资管理机构遴选需要过程,预计实际入市运作至少也要到2016年以后。

  入市量在6000亿内

  目前看来,入市路径主要有两种:一是统一委托给全国社保基金理事会;二是单独建立养老金管理公司。前者自成立以来,投资管理能力已得到认可,年均收益率均高于年均通货膨胀率,应更具优势。

  华泰证券(行情601688,咨询)首席分析师罗毅表示:总量3.5万亿的养老金,按照30%的比例投资股市,有望带动万亿资金入市。

  国金证券(行情600109,咨询)首席策略分析师李立峰称,30%的比例远低于欧美40%-60%的上限值。若根据官方口径,可纳入投资运营范围的资金总计2万多亿元,则理论上入市极限值6000亿。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新测算,按照30%净值估算约4500亿元。实际操作远低于30%上限,直接投资股票大约或仅在10%左右。

  哪些板块将受青睐

  养老金作为股市的增量资金,对股市肯定是个大利好。而按照养老金“安全第一”的原则,对绩优蓝筹股的利好更大些。同时对于养老金这样庞大的资金来讲,一般的小盘股难以满足其对流动性的要求,因此业绩优秀的一、二线蓝筹就会成为其首选。如银行、两桶油、交通运输、电力、大基建等板块有望成为养老金重仓对象。

  南京证券分析师季永峰认为,养老金入市,其投资理念应与社保基金一致,即追求稳健、可持续的收益,因此买入蓝筹股特别是银行、保险、证券类股票的可能性较大。

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